Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), fiili dolaşımdaki pay oranına bağlı olarak bazı ortaklıkların paylarının veya oy haklarının borsa dışında satışına ilişkin önemli bir düzenleme getirdi. Yeni ilke kararıyla, belirli oranların üzerindeki pay satışlarının borsa dışı işlemlerle gerçekleştirilmesi sınırlandırıldı.
Pay Tebliği Kapsamında Yeni Satış Limitleri
SPK'nın Kurul Karar Organı'nın ilke kararına göre, Pay Tebliği'nin 27'nci maddesinin birinci fıkrası kapsamında yer alan ortaklıklarda, fiili dolaşımdaki pay oranı yüzde 50'nin üzerinde olanlarda, ortaklık sermayesini temsil eden payların veya oy haklarının yüzde 2'sinden fazlasının borsa dışında satılması yasaklandı. Fiili dolaşımdaki pay oranı yüzde 50 ve altında olan ortaklıklarda ise bu oran yüzde 4 olarak belirlendi.
Borsa Dışı Satış Yöntemleri ve Uygulama Şartları
Bahsi geçen satış yasağı, özel emir, Borsa İstanbul Toptan Satışlar Pazarı (TSP) işlemleri ve virman/devir yöntemleriyle yapılan satışları kapsıyor. Satışın yapıldığı tarihte geçerli olan fiili dolaşım oranı dikkate alınarak bu oranların aşılması durumunda, Pay Tebliği'nin ilgili maddelerinde belirtilen şartlar uygulanmaksızın, devir öncesinde pay satış bilgi formu hazırlanacak ve Kurulun onayına sunulacak.
Borsada İşlem Görmeyen Payların Durumu
Söz konusu düzenleme kapsamında, borsada işlem görmeyen nitelikteki paylar, Kurulca onaylanmış pay satış bilgi formu olmadan borsada işlem gören pay niteliğine dönüştürülemeyecek. Ayrıca, onay alınmadan yapılan devirler özel emire veya TSP işlemlerine konu edilemeyecek, devredilemeyecek veya virman yapılamayacak.
Sorumluluk ve Geçiş Süreci
Pay satışlarında uyulması gereken kurallara ilişkin sorumluluk, payını devreden ortak ile devre aracılık eden yatırım kuruluşlarına ait olacak. Öte yandan, 29 Ağustos 2026 tarihinden önce borsa dışında gerçekleştirilen satışlar, herhangi bir 12 aylık dönemde yapılabilecek satış oranı hesaplamalarına dahil edilmeyecek.
Bu düzenleme ile SPK, piyasa şeffaflığını artırmayı ve pay satışlarında düzeni sağlamayı hedefliyor. Gelişmeler yakından takip ediliyor.
