Küresel piyasalarda gözler bir kez daha altına çevrildi. Geçtiğimiz hafta rekor seviyeden gerilese de sarı metal, yıl başından bu yana yatırımcısına en çok kazandıran araçlardan biri olmayı sürdürüyor.
Peki bu yükselişin ardında gerçekten ne var? Financial Times yazarı Katie Martin, konuyu fazla karmaşıklaştırmamak gerektiğini söylüyor: 'Altın fiyatları yükseliyor çünkü insanlar altın almak istiyor.'
YATIRIMCILARIN BASİT TERCİHİ: ALTIN
Martin, 2025'te altın fiyatlarının yüzde 66 artarak ons başına 4.400 dolara kadar çıktığını hatırlatıyor. Bu oran, hisse senedi piyasalarının çok üzerinde bir performansa işaret ediyor.
Yükselişin nedenleri arasında birçok teori bulunsa da Martin'e göre bunların çoğu 'sonradan uydurulmuş açıklamalar.'
Altın fiyatlarının, Rusya'nın Ukrayna'yı işgali sonrasında 2022'nin sonlarından itibaren tırmanmaya başladığını belirten yazar, ABD'nin Rusya'nın dolar varlıklarını dondurmasının dönüm noktası olduğunu söylüyor. O andan itibaren birçok ülke, benzer yaptırımlara karşı rezervlerini dolardan altına kaydırmaya başladı.
Martin, bunun makul bir savunma stratejisi olduğunu kabul ediyor ama ekliyor: 'Bu, 2025'teki patlamayı tek başına açıklamıyor.'
'DEĞER KAYBI' KORKUSU VE GÜVEN ARAYIŞI
Yatırımcıların son dönemde en çok dile getirdiği endişelerden biri de yüksek enflasyon ve hükümetlerin borçlarını hafifletmek için para birimlerinin değerini düşürmesi. Bu yüzden bazı fon yöneticileri, tahvil ve hisse senedi risklerinden kaçıp altına yöneliyor.
Yine de Martin'e göre altının enflasyona karşı güvenli liman olma özelliği abartılıyor. Asıl hareketi sağlayan, bireysel yatırımcıların 'kaçırma korkusu'.
İngiltere'de Kraliyet Darphanesi, altın alım talebinin geçen yıla göre dört kat arttığını, web trafiğinin ise ikiye katlandığını açıklamış durumda.
Darphane'nin Piyasa Analiz Müdürü Stuart O'Reilly, 'Son birkaç gün herkesi şaşırttı. En büyük sorun stok bulmakta. Sürekli yeni sikke ekliyoruz' diyor.
O'Reilly'ye göre her bir satıcıya karşı on alıcı bulunuyor; oysa bu oranın normalde üçe bir civarında olması bekleniyor.
DALGALI SEYİR AMA MORALLER YÜKSEK
Yoğun talep, altın fiyatlarını dalgalı hale getirdi. 4.400 dolara yaklaşan ons fiyatı, haftanın sonunda 4.100 doların altına inse de Martin bunun 'küçük bir yara' olduğunu söylüyor.
Altın hâlâ ay ortasındaki seviyelerine yakın seyrediyor ve birçok yatırımcı ciddi kazançlar elde etmiş durumda.
Yazarın son sözü ise basit ama net:
'Parasal sistemin çöküşü ya da büyük jeopolitik dönüşümler... bunların hiçbirine gerek yok. Altının neden yükseldiğini anlamak için grafiğe bakmak yeterli; fiyat yukarı gidiyor.'
