Altın Madenciliğinde Üretim Daralıyor: Fiyatlar Nasıl Etkilenecek?

Altın fiyatları 5.000 dolar seviyesinde seyretmeye devam ederken, yeni altın madenlerinin bulunması giderek zorlaşıyor. S&P Global, 2026 sonrası altın üretiminde düşüş yaşanacağını öngörüyor. Arzda yaşanacak kısıtlamalar, altın fiyatlarının yükselmesine neden olabilir. Bu durum, özellikle gram altın yatırımcıları için önemli bir gelişme olarak değerlendiriliyor.

Son yıllarda altın üretimi büyük ölçüde sabit kaldı. 2018'den 2024'e kadar küresel altın üretimi yaklaşık 3.645 ton civarında seyretti ve 2018'deki 3.658 tonluk rekor seviyeden çok az bir farkla geriledi. Buna rağmen, altın fiyatlarının yükselmesine karşın üretimde kayda değer bir artış yaşanmadı.

Büyük altın madenciliği şirketleri, 2026 yılına kadar üretimde genel olarak düşüş bekliyor. Yeni maden projelerinin keşfi zorlaşırken, jeopolitik istikrarsızlık, çevresel izin süreçlerinin uzaması, artan sermaye maliyetleri ve karmaşık finansman koşulları bu durumu etkiliyor. Ayrıca, yeni keşfedilen madenlerin işletmeye alınması ortalama 20,8 yıl sürüyor; bu da yeni üretimin ancak 2040'lı yıllarda artabileceğini gösteriyor.

Son yıllarda altın madencilerinin kâr marjlarında artış gözlemlenirken, yeni altın keşifleri azaldı. 2020'den bu yana sadece beş büyük altın keşfi yapıldı ve toplam altın miktarı 17 milyon ons olarak gerçekleşti. Bu rakam, 2010-2019 dönemindeki ortalama keşif büyüklüğünün yarısından daha az seviyede.